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從“盲人摸象”談股票投資的本質

時間:2019-06-19 16:52:13 來源:今牛財經綜合

“盲人摸象”這個成語故事出自《大般涅盤經》——有王告大臣:“汝牽一象來示眾盲者。”……時彼眾盲各以手觸,大王即喚眾盲各各問言:“象類何物?”觸牙者即言“象形如蘿菔根”;其觸耳者言象“如箕”;其觸頭者言象“如石”;其觸鼻者言象“如杵”;其觸腳者言象“如臼”;其觸脊者言象“如床”;其觸腹者言象“如甕”,其觸尾者言象“如繩”。

后以“盲人摸象”比喻看問題以偏概全。“盲人摸象”的寓意是不能只看到事物的一部分,而應看全局,那樣才能全面和真實地了解事物的情況。

今天在論壇聊天室,我們也拿出股票投資這頭大象讓散戶們摸摸,讓大家說說股票投資是如何賺錢的,得出的答案也是五花八門:

1、股票賺錢就是短線交易,最重要的是看圖技術,買的時候看圖有上漲趨勢就買入,賺了錢就及時賣掉,跌破趨勢線就賠錢斬倉;(短線交易長期來說大概率賠錢,可以從我的文章“短線交易賠錢的秘密”充分說明)

2、股票投資就是“零和游戲”,賺的錢是別人賠的;(如果股票投資是零和游戲,那么社會財富就永遠不會增長。當股票市值大幅增長時,買賣交易的只是很少的籌碼,大部分投資者持股待漲時賺了錢,并沒有其他人賠錢,相反當股票連續幾十個跌停時,并沒有人賺了錢,全體投資者賠錢)

3、股票賺錢就是聽小道消息跟莊,與莊共舞;(股票的莊是要賺黑心錢的,莊聚集了很多操盤高手,制造各種假象和謠言欺騙散戶,散戶跟莊大概率是要賠錢,因為莊操縱的股票大部分是消息股投機股,并沒有投資價值,炒上去就會跌下來)

4、股票賺錢就是買熱門股票、買高成長的股票;(熱門股票高成長股票固然好,但這里有價格問題,買貴了一樣賠錢)

5、股票投資就是長期投資,買低市盈率股票放著不動直到賺錢;(很多股票是周期性的,低市盈率往往反映的是過去的價格便宜,未來業績波動下可能并不便宜,周期性股票反而要買在高市盈率時。有的股票雖然便宜但是欠了一屁股債,未來還不上就破產,你盯著它的利潤,它卻盯著你的本金)

那么股票投資賺錢的本質是什么呢?我們為何總是舍本逐末,最終落得虧損嚴重呢?其實股票賺錢的本質上就是股票價格低于股票現在或未來的內在價值,差額越大賺錢的概率越大。那么股票的內在價值是由什么決定呢?股票的內在價值歸根結底還是由股票的分紅或未來潛在的分紅能力決定,所以說分紅是決定股票價值的本質。巴菲特的股票雖然一分錢紅利都不分,但是其盈利能力更強,未來的分紅潛力增長更快,因此股票價格反而漲得更猛。現代金融學已經描述了這種現象:企業股票的價值是由企業未來的自由現金流折現決定。因此只有當企業賺錢越多,花錢較少就能維持賺錢能力,它的股票價格就越高,投資者就注定賺錢越多。巴菲特賺錢的本質也是源自對企業未來分紅潛力的估算,他把企業未來10年產生的可分紅現金流折現合計,從而估算股票價格的升值空間。巴菲特的導師格雷厄姆更是寫過一本著名的書《證券分析:原理與技巧》,其中充斥了股息分析、債息分析、隱藏現金的分析,說明這些證券投資大師投資的出發點仍然是分紅回報能力。

目前中國的股市出現下跌,其實只要堅定買入那些常年股息率較高的股票,賠錢的幾率幾乎沒有,這是因為:

1、常年高分紅高股息的企業財務狀況一定不錯,有充足的現金流應對分紅,是真正賺錢的企業,因此買入這樣的股票你避免了踏雷的風險;

2、常年高分紅高股息的企業估值是合理的,因為股價相對于股息是較低的,才可能股息率較高,說明未來行情好轉時才有更大的上漲潛力;

3、常年高分紅高股息勝過銀行的定期存款,由于銀行定期存款是不能隨便取出的,而股票可以隨時變現,以5年的定期存款計算,即使股息率=存款利率,獲得的股息仍然比利息多10%;

4、持有常年高分紅高股息的股票,你還有打新的優勢,根據測算,過去繳錢打新收益曾經達到15%,現在市值打新的收益應該也能達到5%左右,這樣合計基本就是每年10%左右的無風險收益,有10%的收益你還害怕熊市嗎?

5、熊市根據高股息高分紅買入的股票在牛市往往會得到雙擊的收益,你可以拿到牛市股價上漲的差價收益。

一句話,股票投資賺錢的本質就是尋找賺錢能力強,具有護城河效應,能夠維持未來賺錢能力的企業,以低于其未來的自由現金流折現的價格買入。大家要注意到,股票投資要想賺更多的錢,就要以較低的價格買入——在大盤瘋狂下跌時買入,在黑天鵝時買入,在大家瘋狂拋售時買入。

【作者:財富人生】

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