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50億賣掉50億營收的百草味,解碼好想你辛酸無奈的艱難抉擇-今牛財經

時間:2020-02-24 11:01:22 來源:今牛財經綜合

 賣掉百草味,是沒有辦法的辦法,如此這樣才能提高市值,既可以讓好想你收有現金心不慌,又能讓百草味原股東的股份高額套現,不至于內心委屈。


支撐起好想你60億市值的百草味,最近終于要被好想你(SZ002582)賣掉。

賣掉50億元營業收入的百草味,好想你還能剩下什么?前景令人唏噓。

酷公司認為,好想你賣掉百草味,等于直接昭示著:好想你既沒法給百草味線下渠道提供有力支持,也不能與百草味線上實現協同,更無法撼動百草味原有經營班底,收購百草味淪為財務投資。

后果是:即便好想你出售百草味,獲得50億元現金,之后再發起并購,也不太容易找到優質的標的了,因為好想你的能力和本事,已經通過出售百草味一事,被資本市場看穿了。

為什么酷公司判斷好想你收購百草味?是因為好想你對百草味沒有威信,沒有價值。

第一、好想你收購百草味,不是全部基于好想你原管理層經營利潤的資金儲備,而是只有1.44億元現金,其余8.1億元通過發行股份所收購,因此這樁收購本是借了資本市場的東風,跟好想你的資本實力關系不大,因此隨著百草味從10億收入到2019年50億元,而好想你棗業依然停留在10億元左右,站在百草味管理層邱浩群、蔡紅亮和王強的角度,怎么看好想你這個母公司,想必每個人都能領會。

第二、自從發行股份收購之后,百草味獲得了募集資金的注入,但沒有動好想你本來的賬面資金,好想你只是給了百草味借款擔保,從過往報告看,好想你也并未直接向杭州郝姆斯食品有限公司(百草味)提供借款。也就是說好想你2016-2019四年的業績增長,幾乎完全是資本市場融資+好想你銀行貸款背書,外加百草味原股東邱浩群、蔡紅亮和王強三個核心管理人的心血。總體上好想你對百草味的貢獻不高。

第三、百草味原核心三人已經全額完成2016-2018的業績承諾,2018年實現39億元收入,按理說2019年度,原來管理層就可以撤離了,但是又拼死累活把百草味的收入提振到50億元,凈利潤做到1.9億元。他們圖什么?

很明顯,無利不起早,他們圖自己的利益,2018年度完成業績之后,2019年好想你股價較為低迷,邱浩群等拿到13.28%股份,中間也就減持不到1%,到2018年底還有12.62%股份,但是對應的市場價值不到5億元,遠遠低于2016年的發行價8.1億元,想想看,拼死累活完成業績承諾,結果持股價值還不如當初的收購對價,這找誰說理去?

這也就很可能是倒逼百草味原團隊繼續做下去,并且愿意好好經營的理由,寄希望做大業績提振股價再套現。只是好想你作為母公司,一直是業績拖油瓶,連累到股價低迷,邱浩群等人不可能沒有意見。

第四、2019年7月的時候好想你曾在一份投資者關系調研里提到,進入 2019 年后,“好百融合”已經開展,好想你本部電商運營部門已經搬往杭州并融入到百草味的團隊當中,二是倉儲物流融合,百草味利用好想你在鄭州倉儲物流資源,在華中地區及周邊省份的物流工作,節約倉儲費用,提高配送效率;三是線下渠道整合,百草味線上的產品已經進駐部分好想你的線下門店。

但是2019半年報顯示,紅棗產品的銷售額同比大幅下滑,從4.38億元下降到3.89億元,而且華中地區的銷售額也從2.3億元下滑到1.6億元,這顯示出1.好想你本部電商團隊并沒有因為融入杭州百草味團隊而提升電商銷售能力;2.百草味也并沒能借助好想你優勢在華中地區攻城略地。

2019快報也顯示,好想你合并營業總收入59.61億元,百草味合并營業收入50.23億元,也就除了百草味以外的收入是9.38億元,而2018年是10.49億元,相對降低了。

很明顯,各種數據呈現出二者并沒有融合成功。所以,好想你不能給百草味提供資源和價值,百草味也未能以自身優勢助好想你一臂之力,很顯然這種同床異夢、半路夫妻,最終難以走到一塊去。

第五、 2020年一月份,好想你和百草味同時各自放出消息,好想你總經理石聚領對媒體放話,好想你要向紅棗生物制品轉型(紅棗業務不到10億元,百草味50億,重點做啥還不清楚嗎,往紅棗生物制品轉毛線型?),正在和鄭州大學磋商致力于紅棗抗癌基礎研究;而百草味則發出“國內首款人造肉零售”,要繼續做大小食品類。顯然,好想你和百草味已經出現了貌合神離的苗頭,各自都有新算盤。

結語

顯然,賣掉百草味,是沒有辦法的辦法,如此這樣才能提高市值,既可以讓好想你收有現金心不慌,又能讓百草味原股東的股份高額套現,不至于內心委屈。如果拖著不解決,百草味原團隊帶著恨意撤離,好想你恐怕也難扶起百草味繼續增長,所以干脆高額轉讓,好聚好散。讓股份漲錢,讓百草味有更好的靠山,讓自己手里有錢。

PS:好想你賣掉百草味是必然,更深層次因素:

1.河南不是經濟發達省份,尚不貝備引領消費文化的能力,河南也未能走出一家享譽全國的年輕化本省快消品牌,因此河南企業普遍欠缺管理運營流行性消費品牌的經驗。衛龍算不上哈。

2.河南好想你經營班子,崛起于草莽之間,早期河南人消費選擇較少,也缺乏科技知識,好想你以紅棗的營養補血為口號,打出品牌空白,帶動了棗類加工品市場。但遺憾的是好想你并沒有把棗消費文化推向全國,也沒能利用好渠道優勢打造出多品類的小食產品,可見好想你的出身就決定了發展的局限性。

3.百草味發起于杭州,當地在人文、傳播和電商方面都具有顯著優勢,這是植根于基因的東西,這也帶動了百草味的盛行,而好想你地處新鄭,既缺乏電商人才,也無法跟進各種先進的營銷傳播方式,加上紅棗制品較為單一,紅棗補血有一定爭議性,紅棗并不含鐵元素,所以好想你的市場很難做大。

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